Netflix vs Paramount: नेटफ्लिक्स या पैरामाउंट किसके हाथ आएगा वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी!

Netflix vs Paramount: हॉलीवुड के लिए एक अहम मोड़ आने वाला है, जब नेटफ्लिक्स और पैरामाउंट स्काईडांस, इंडस्ट्री के सबसे असरदार एंटरटेनमेंट ग्रुप्स में से एक, वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी को खरीदने की रेस (Netflix vs Paramount) में हैं। जो काम एक आम बातचीत के तौर पर शुरू हुआ था, वह एक बहुत कम होने वाले और खुले तौर पर लड़े जाने वाले टेकओवर में बदल गया है।

इसका नतीजा दुनिया के कुछ सबसे कीमती फिल्म और टेलीविज़न एसेट्स का भविष्य तय करेगा — जिसमें वार्नर ब्रदर्स स्टूडियोज़, DC कॉमिक्स, CNN, और पूरा HBO स्ट्रीमिंग इकोसिस्टम शामिल है।

वार्नर ब्रदर्स का टेकओवर कैसे हुआ?

वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी ने दो दशकों से ज़्यादा समय तक बार-बार स्ट्रक्चरल बदलाव किए हैं। 2000 से, इसके पेरेंट ऑर्गनाइज़ेशन में तीन बड़े बदलाव हुए हैं, जो बदलते मार्केट प्रेशर और पुरानी मीडिया फर्मों के तेज़ी से कंसोलिडेशन की वजह से हुए हैं।

मौजूदा लड़ाई (Netflix vs Paramount) की शुरुआत सितंबर की शुरुआत में हुई, जब पैरामाउंट स्काईडांस ने वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी के साथ पोटेंशियल कॉम्बिनेशन की कोशिश शुरू की।

हालांकि कंपनी ने प्राइवेट तौर पर बातचीत शुरू की, लेकिन पैरामाउंट के CEO डेविड एलिसन और वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी के चीफ डेविड ज़स्लाव के बीच बातचीत – एक लंबी सिक्योरिटी फाइलिंग के मुताबिक – कई महीनों तक चली, जो धीरे-धीरे बढ़ती गई।

पैरामाउंट की फाइलिंग में आगे का रास्ता पक्का करने की बार-बार की गई कोशिशों के बारे में बताया गया है, जिसमें वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी की चिंताओं को दूर करने के लिए एडजस्ट किए गए कई प्रपोज़ल शामिल हैं। लेकिन इन कोशिशों के बावजूद, वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी ने पैरामाउंट की बोली के कई बार के वर्शन को रिजेक्ट कर दिया।

इससे दिसंबर की शुरुआत में एक बड़ा मोड़ आया, जब दोनों पक्षों के बीच बातचीत तेज़ी से बिगड़ गई, जिससे आखिरकार पैरामाउंट को वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी के शेयरहोल्डर्स को सीधे टारगेट करते हुए हॉस्टाइल टेकओवर करना पड़ा।

पैरामाउंट ने होस्टाइल टेकओवर क्यों किया

पैरामाउंट की रेगुलेटरी फाइलिंग से अब तक का सबसे साफ़ ब्यौरा मिलता है कि कंपनी ने स्टैंडर्ड बातचीत के तरीके क्यों छोड़ दिए और ज़्यादा टकराव (Netflix vs Paramount) वाला तरीका क्यों अपनाया।

जबकि बातचीत इस हद तक बढ़ गई थी कि एलिसन परिवार और ज़ास्लाव ने 24 नवंबर को एक डिनर मीटिंग की ताकि मर्ज किए गए ऑर्गनाइज़ेशन में ज़ास्लाव के लिए संभावित रोल तलाशे जा सकें, रिश्ते जल्द ही ठंडे पड़ गए।

पैरामाउंट का आरोप है कि वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी ने “क्लीन टीम” एग्रीमेंट पर साइन करने में देरी की — यह एक रेगुलर अरेंजमेंट था जिसे कंपनी के सेंसिटिव डेटा के रिव्यू की इजाज़त देने के लिए डिज़ाइन किया गया था।

पैरामाउंट का कहना है कि ऐसे एग्रीमेंट के बिना, वह ज़रूरी फाइनेंशियल और ऑपरेशनल जानकारी का एनालिसिस नहीं कर पा रहा था। उसके लीगल एडवाइज़र ने वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी के रिप्रेज़ेंटेटिव को चेतावनी दी कि ज़्यादा देर करने से पैरामाउंट को नुकसान होगा।

पैरामाउंट के मुताबिक, CNBC पर आए वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी के चेयरमैन एमेरिटस जॉन मेलोन ने नेटफ्लिक्स के शामिल होने का सपोर्ट किया, साथ ही यह भी कहा कि पैरामाउंट ने वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी के स्ट्रेटेजिक सेपरेशन प्लान में “रुकावट” डाली थी।

पैरामाउंट ने इस इंटरव्यू को एक ऐसे प्रोसेस के और सबूत के तौर पर बताया, जिसके बारे में उनका मानना ​​है कि यह अब न्यूट्रल नहीं रहा। ज़ास्लाव के 3 दिसंबर को एलिसन को किए गए कॉल के बाद बातचीत का तरीका और खराब हो गया।

बातचीत के दौरान, ज़ास्लाव ने एलिसन परिवार की तरफ से पूरी फाइनेंशियल गारंटी न होने के बारे में वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी बोर्ड की चिंताओं को बताया, एक ऐसा फैक्टर जिसके बारे में बोर्ड का मानना ​​था कि यह रेगुलेटरी रिव्यू प्रोसेस को मुश्किल बना सकता है।

हालांकि पैरामाउंट का तर्क है कि कई अच्छे कैपिटल वाले बैकर – जिसमें सॉवरेन वेल्थ फंड भी शामिल हैं – पहले से ही कमिटेड थे, लेकिन बोर्ड कथित तौर पर इससे सहमत नहीं था।

पैरामाउंट का कहना है कि 4 दिसंबर की दोपहर को, एलिसन ने कंपनी की बिड को फिर से बदलने के बाद ज़ास्लाव को टेक्स्ट किया। मैसेज में, एलिसन ने कहा, “मैंने आपकी सभी चिंताओं को सुना और मुझे लगता है कि हमने अपने नए प्रपोज़ल में उन्हें ठीक कर दिया है। प्लीज़ मुझे कॉल बैक करें।”

जब कोई जवाब नहीं आया, तो एलिसन ने शाम करीब 4 बजे दूसरा मैसेज भेजा, जिसमें लिखा था, “आपका पार्टनर बनना ज़िंदगी भर का सम्मान होगा।” पैरामाउंट ने बताया कि इन टेक्स्ट का कोई जवाब नहीं मिला।

दोपहर तक, पैरामाउंट ने अपना ऑफर भी बढ़ाकर $30 प्रति शेयर कर दिया था — जो $108.4 बिलियन की वैल्यूएशन के बराबर था — और वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी को बताया कि यह बिड उसकी मैक्सिमम नहीं थी।

लेकिन उस शाम देर से, रिपोर्ट्स आईं कि वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी ने अपने स्टूडियो और HBO-सेंटर्ड स्ट्रीमिंग बिज़नेस की बिक्री के बारे में नेटफ्लिक्स के साथ एक्सक्लूसिव बातचीत शुरू कर दी थी।

दो दिन बाद, नेटफ्लिक्स और वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी (Netflix vs Paramount) ने ऑफिशियली अपनी डील-इन-प्रोग्रेस का खुलासा किया। उस अनाउंसमेंट के बाद पैरामाउंट ने वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी के मैनेजमेंट को पूरी तरह से बायपास कर दिया और अपना ऑफर सीधे शेयरहोल्डर्स तक ले गया।

पैरामाउंट कैसे सफल होने का प्लान बना रहा है

पैरामाउंट का तरीका वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी पर दबाव डालने के लिए है, ताकि शेयरहोल्डर्स को दूसरा रास्ता सोचने का मौका मिल सके।

यह हॉस्टाइल टेंडर, जो 20 बिज़नेस दिनों के लिए खुला है और बढ़ाया जा सकता है, एलिसन परिवार, एफिनिटी पार्टनर्स — जो US प्रेसिडेंट डोनाल्ड ट्रंप के दामाद जेरेड कुशनर की इन्वेस्टमेंट फर्म है — और कई सरकारी वेस्ट एशियन फंड्स के सपोर्ट वाले एक ऑल-कैश स्ट्रक्चर पर बना है।

कंपनी का कहना है कि उसने नेशनल सिक्योरिटी रिव्यू से जुड़ी देरी से बचने के लिए खास तौर पर अपने फाइनेंसिंग फ्रेमवर्क में बदलाव किया है। पैरामाउंट का कहना है कि उसने चीनी फर्म टेनसेंट को अपने इन्वेस्टर ग्रुप से हटा दिया है और दूसरे विदेशी फंडर्स से उनकी गवर्नेंस अथॉरिटी को लिमिट करने के लिए छूट ले ली है।

कंपनी का दावा है कि इस स्ट्रक्चर से यह डील यूनाइटेड स्टेट्स में फॉरेन इन्वेस्टमेंट पर कमिटी के अधिकार क्षेत्र से बाहर हो जाएगी।

डेविड एलिसन ने सोमवार को बोलते हुए इस कदम को दोनों कंपनियों के शेयरहोल्डर्स के लिए रिटर्न को ज़्यादा से ज़्यादा करने की कोशिश बताया, और कहा, “हम यहां अपने शेयरहोल्डर्स और WBD शेयरहोल्डर्स के लिए वैल्यू के लिए लड़ने आए हैं।”

वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी ने अपने प्रोसेस का बचाव करते हुए एक छोटा सा बयान दिया, जिसमें कहा गया, “बोर्ड और कंपनी ने महीनों तक हर बिडर के साथ पूरी तरह से फेयर और ट्रांसपेरेंट प्रोसेस चलाया है, और बिड्स खुद ही सब कुछ बताती हैं।”

कंपनी का ऑफिशियल रुख चाहे जो भी हो, उसके बोर्ड को पैरामाउंट के टेकओवर नोटिस का जवाब 10 दिनों के अंदर देना होगा — यह एक ऐसा फैसला है जो बिडिंग वॉर के रुख पर असर डाल सकता है।

नेटफ्लिक्स ने सबसे पहले कैसे कदम रखा

जब पैरामाउंट रुकी हुई बातचीत को फिर से शुरू करने की कोशिश कर रहा था, तब नेटफ्लिक्स ने वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी को खरीदने के अपने प्रपोज़ल की घोषणा की थी।

यह स्ट्रीमिंग की बड़ी कंपनी, जो पहले से ही दुनिया की सबसे ज़्यादा इस्तेमाल होने वाली सब्सक्रिप्शन-बेस्ड एंटरटेनमेंट सर्विस है, किसी मीडिया एक्विजिशन पर अब तक लगाए गए सबसे बड़े एंटीट्रस्ट रिव्यू में से एक की तैयारी कर रही है।

इस बोली ने तुरंत ट्रंप का ध्यान खींचा, जिन्होंने मर्जर के असर पर शक जताया और इशारा किया कि वह इस फैसले में खुद शामिल होने का प्लान बना रहे हैं।

रविवार को अपनी बातों के दौरान, उन्होंने ट्रांज़ैक्शन के फ़ायदों के बारे में अनिश्चितता का इशारा किया, लेकिन नेटफ्लिक्स के चीफ़ टेड सारंडोस के बारे में भी पॉज़िटिव बातें कहीं, जिनसे वह व्हाइट हाउस में मिले थे।

ट्रंप ने कहा कि वह सारंडोस के लिए "बहुत सम्मान" करते हैं और उनके ट्रैक रिकॉर्ड की तारीफ़ करते हुए कहा, "टेड ने सच में बहुत अच्छा काम किया है।"

हालांकि, उन्होंने यह भी इशारा किया कि HBO के कंटेंट को नेटफ्लिक्स के तहत लाने से कंसंट्रेशन और मार्केट पावर को लेकर चिंताएं बढ़ सकती हैं।

सोमवार सुबह एक अलग घटनाक्रम में — पैरामाउंट के अपने डायरेक्ट-टू-शेयरहोल्डर्स ऑफर का खुलासा करने के तुरंत बाद — ट्रंप ने अपने ट्रुथ सोशल प्लेटफॉर्म पर पैरामाउंट और उसके नेतृत्व की निंदा की, और प्रतिनिधि मार्जोरी टेलर ग्रीन के इंटरव्यू की अनुमति देने के लिए कंपनी पर हमला किया।

नेटफ्लिक्स के लिए, यह स्थिति स्ट्रेटेजिक रूप से मुश्किल है। हालांकि सारंडोस ने 2024 के आखिर में मार-ए-लागो में एक प्राइवेट डिनर के बाद से ट्रंप के साथ अच्छे रिश्ते बनाए रखे हैं, लेकिन ट्रंप के सपोर्टर के कुछ हिस्सों ने US डिपार्टमेंट ऑफ़ जस्टिस से इस डील को रोकने की मांग की है।

स्टीव बैनन और मैट गेट्ज़ जैसे असरदार कंज़र्वेटिव लोगों ने मर्जर की घोषणा के तुरंत बाद इसकी आलोचना की, और 2016-2017 AT&T-टाइम वार्नर रिव्यू के दौरान ट्रंप द्वारा खुद इस्तेमाल की गई बातों को दोहराया।

इन हालात के बावजूद, नेटफ्लिक्स को भरोसा है। सारंडोस ने पैरामाउंट की बोली के बारे में सवालों के जवाब में कहा कि इसकी "पूरी उम्मीद थी," और कहा कि उनका मानना ​​है कि कंपनी वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी के साथ अपना एग्रीमेंट सफलतापूर्वक पूरा कर सकती है।

नेटफ्लिक्स ने $5.8 बिलियन की भारी ब्रेकअप फीस भी ऑफर की - जो कॉर्पोरेट इतिहास में सबसे बड़ी फीस में से एक है - जो रेगुलेटरी दखल के कारण डील फेल होने पर देनी होगी।

वार्नर ब्रदर्स का विनर हॉलीवुड को क्यों नया रूप देगा

अगर पैरामाउंट स्काईडांस जीतता है, तो मर्जर से एक ऐसी कंपनी बनेगी जिसका US और कनाडा में डिज़्नी से ज़्यादा बॉक्स-ऑफिस असर होगा। वार्नर ब्रदर्स की लाइब्रेरी के जुड़ने से पैरामाउंट की कंटेंट पाइपलाइन काफ़ी बढ़ जाएगी।

पैरामाउंट को भी एक बड़ा अपग्रेड मिलेगा, जिससे उसे पिछले दो दशकों के कुछ सबसे ज़्यादा पसंद किए गए टेलीविज़न का एक्सेस मिलेगा, जिसमें लंबे समय से चल रही HBO फ्रेंचाइजी भी शामिल हैं।

नेटफ्लिक्स-वार्नर ब्रदर्स का कॉम्बिनेशन (Netflix vs Paramount) दुनिया के सबसे बड़े स्ट्रीमिंग प्लेटफॉर्म को टेलीविज़न इतिहास की सबसे मशहूर कंटेंट लाइब्रेरी में से एक के साथ मिला देगा।

यह नेटफ्लिक्स को स्ट्रीमिंग के अगले फेज़ को लीड करने की स्थिति में लाएगा, खासकर जब पारंपरिक केबल ऑडियंस कम हो रही है और ग्लोबल व्यूइंग प्लेटफॉर्म पर बंटी हुई है।

नेटफ्लिक्स पहले से ही US टीवी स्ट्रीमिंग का एक बड़ा हिस्सा — लगभग 8 प्रतिशत — रखता है, जबकि HBO मैक्स और दूसरी बड़ी सर्विसेज़ को तेज़ी से बढ़ते डिजिटल प्लेटफॉर्म से कड़ी टक्कर मिल रही है।

नेटफ्लिक्स और पैरामाउंट पर ध्यान देने के बावजूद, अल्फाबेट का YouTube टीवी स्ट्रीमिंग में सबसे बड़ी ताकत बना हुआ है, जिसकी US में 12.9 परसेंट व्यूअरशिप है।

इसका यूज़र-जनरेटेड मीडिया, म्यूज़िक, एडवरटाइजिंग, लाइव प्रोग्रामिंग और सब्सक्रिप्शन का मिक्सचर किसी भी इंडिविजुअल स्ट्रीमिंग सर्विस से ज़्यादा पहुँच देता है।

इस क्वार्टर में लगभग 2.9 बिलियन ग्लोबल मंथली एक्टिव यूज़र्स के साथ — जो कई प्रीमियम प्लेटफॉर्म्स के कुल टोटल से भी ज़्यादा है — YouTube का स्केल उस कॉन्टेक्स्ट को बदल देता है जिसमें दोनों बिडर्स को काम करना होगा।

वार्नर ब्रदर्स के विनर को विरासत में भारी कर्ज़ भी मिलेगा

वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी को खरीदने वाली किसी भी कंपनी को काफ़ी कर्ज़ उठाना होगा — लगभग $35 बिलियन, जो ज़्यादातर 2022 के वार्नरमीडिया-डिस्कवरी मर्जर की वजह से जमा हुआ है। इससे कंपनी की नई स्ट्रेटेजिक पहल करने की फ्लेक्सिबिलिटी कम हो गई और उसके बिज़नेस के कुछ एरिया में ग्रोथ धीमी हो गई।

पैरामाउंट वार्नर ब्रदर्स का लगभग $30 बिलियन का कर्ज़ लेगा, जबकि नेटफ्लिक्स को लगभग $10 बिलियन विरासत में मिलेंगे। मानी गई लायबिलिटीज़ में अंतर यह दिखाता है कि हर बोली लगाने वाला एक्विजिशन के बाद बिज़नेस को रीस्ट्रक्चर और फाइनेंस करने का क्या इरादा रखता है।

पैरामाउंट का अप्रोच एलिसन परिवार के फाइनेंशियल सपोर्ट और इंस्टीट्यूशनल को-इन्वेस्टर्स पर निर्भर करता है, जबकि नेटफ्लिक्स अपने मज़बूत मार्केट कैपिटलाइज़ेशन और मौजूदा ग्लोबल सब्सक्रिप्शन बेस का फ़ायदा उठा रहा है।

वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी का स्टॉक परफॉर्मेंस दिखाता है कि कंपनी के फाइनेंशियल रास्ते के लिए बिडिंग वॉर कितना सेंट्रल बन गया है।

सितंबर में पैरामाउंट की दिलचस्पी के संकेत मिलने के बाद से शेयर दोगुने से ज़्यादा बढ़ गए हैं, और हाल की ट्रेडिंग में बिक्री प्रक्रिया की जानकारी सार्वजनिक होने के बाद स्टॉक 4 प्रतिशत से ज़्यादा बढ़कर बंद हुआ।

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